出品｜虎嗅营业消耗组
作家｜柳柳
剪辑｜苗正卿
题图｜视觉中国
干预 6 月，上海西岸 lululemon 门店限时三件打折活动之时，100 米之隔，与其吞并价位带的昂跑，也活跃在备战年中 618 活动的营销大战中。
在中国商场，昂跑事迹增速势不成挡已不言而喻，对于昂跑与 lululemon 必有一战的争论愈演愈烈。
昂跑最新的 2025 财年一季度财报发布后，其商场预期"中国商场 10% 的份额盘算"是判断保守了。lululemon 最新的 2025 财年一季报则骄气，四年来初次一季度净利下滑，lululemon 下调了全年纪迹指引。但中国商场是营收增长的主力。
伴跟着"北好意思巨室女弃坑 lululemon 转向 Alo "的迹象愈演愈烈。本年 5 月，H&M 前 CEO 加入 On 昂跑董事会，在中国，昂跑被外界视为会是 lululemon 劲敌的声息也越来越大。
只不外，在吞并个专科领域赛场，昂跑还没和 lululemon 直面交锋。
正在发生的中国战事
对又名畅通爱好者来说，身穿 lululemon 粗略 Alo，脚着昂跑是最快捷的基础穿搭。看似赛谈不同，一个以瑜伽裤掀翻畅通安静风潮，一个以云表跑鞋颠覆传统跑鞋商场，但二者在中国商场的竞争，其实也曾悄然升温。
2025 财年一季度，昂跑亚太地区营收同比增长 130.1%，占比至 16.6%，中国商场权重正在约束擢升，瞻望 2026 年中国商场约 3.5 亿瑞士法郎，约合 4.17 亿好意思元。
同期，lululemon 外洋业务营收同比增长 19%。其中中国大陆商场营收增速达 21%，比较上年第一季度，中国大陆商场增速放缓，但照旧远超其他地区。2025 财年一季度，好意思洲地区（好意思国、加拿大）营收仅同比增长 3%。2024 财年四季度，中国大陆地区营收增速 46%，好意思洲地区增速仅为 7%。
在中国商场的渠谈门店铺设上，这场热战发生的更为直不雅。
昂跑线下拓展中国大陆商场的节拍，是 2019 年在中国开设首家快闪店，2023 年在上海开设首家沿街门店，2025 年，在成皆太古里开设面积逾 500 正常米中国首家旗舰店。发力道路，是重心推动"直营门店"占比策略，加快开设直营店和拓展线上渠谈，擢升不同区域遮掩度。
现在，昂跑在中国直营门店 30 家，总和接近 70 家，开店速率在每年 20 家傍边，昂跑示意，2026 年门店总和瞻望达 100 家，并将加大大店比重。
在最新一季报中，lululemon 指出，中国大陆净收入增长主若是由于新的或扩大的公司自营商店和其他渠谈的净收入增加了 3830 万好意思元。欺压 2025 财年第一季度末，lululemon 中国大陆直营门店数目高达 154 家，占各人自营门店数目的 20%。
字据此前的增长盘算，到 2026 年，lululemon 在中国的门店数将增至 220 家。lululemon 会在稳重现存门店的基础上，优化店铺布局，包括在二三线城市以至下千里商场的拓展发力，同期加强线上渠谈的运营和数字化营销，尤其是在优质商圈店铺位置的竞争、线上平台的流量竞争。
lululemon 也在均衡下千里商场的规模推广与高端调性的督察。lululemon 浮现，畴昔的增长点主要在二线城市，电商渠谈将有后劲成为 lululemon 在中国最大的"门店"。2025 年盘算新增 30 家位于三线城市的门店，重心布局长三角、珠三角经济强县（如昆山、义乌）。
中盛投资集团杨永强指出，lululemon 在高端渠谈有着稀缺性掌握上风。在 lululemon 各人 600 家门店中，75% 位于一线商圈中枢位置，上海国金中心店坪效达 8 万元 /㎡，为行业平均的 3 倍。中国区 75% 营收来自北上广深，通过城市首店 + 限量首发督察高端调性，2025 年北京 SKP 门店推出瑜伽私教课 + 定制衣饰就业，客单价冲突 3000 元。在二三线城市，lululemon 门店则在靠近高订价与低消远程矛盾。
从现在的情况来看，lululemon 的门店推广速率照实比昂跑快。相对于昂跑还在运行发力二线城市，lululemon 也曾在二三线城市有了较为泛泛的布局，二三线城市门店占比超 30%，在中国的门店数目和布局范围也比昂跑要更弘大。
放大到各人，这场竞走更为领略。lululemon 和昂跑在最新一季度皆有出现利润承压迹象。lululemon 体量和营收规模更大，第一季度各人净营收 24 亿好意思元（昂跑净销售额达 7.27 亿瑞士法郎，约 8.94 亿好意思元），门店总和达 770 家，但各人开店节拍放缓，仅净新增 3 家直营门店，并下调了全年纪迹指引。
昂跑的景色更像是蓄力起势，它上调了全年指引，盘算继续扩大各人门店聚集，瞻望净销售额增长至少 28%（固定汇率下），毛利率盘算擢升至 60%-60.5%。
被围猎的跨界战场
昂跑和 lululemon 并非属于一个赛谈，但用户高度重合——爱好畅通的中产和年青群体。消耗者通常会在二者之间进行比较和量度。营销层面，昂跑与 lululemon 有不约而同之处，进一步加大了消耗群体的类似度。
比如，二者皆是一运行渗入进健身房，通过第一批喜欢畅通的用户拉新，然后线上皆依托小形状，线下将门店行为品牌社区和社群运营要道，组织社区活动拓展中国商场。但昂跑侧重专科跑者，生计神志的绽放生态还不完善，lululemon 偏疼冥想、瑜伽活动，后者本年加大发力，发起干预中国以来最广博的瑜伽活动来庆祝 Align™ ⼗周年。
最近两年，昂跑和 lululemon 居品类似部分越来越多，各自的增长新引擎中的交加部分和潜在冲突在渐渐扩大。尤其是女性跑鞋和男装衣饰，被视为昂跑和 lululemon 的跨界战场。
越来越多的年青女性上脚昂跑，举例 Cloudmonster 小怪兽系列，Cloud X4 和与罗意威联名新品 Cloudtilt 2.0。论跑鞋的鼎新时刻，不必置疑是领有 CloudTec® 科技和 LightSpray™ 的昂跑完胜。昂跑涉猎的跑步、户外、健身、网球和畅通生计场景，每个品类皆有被高度认同和熟知的代表性居品，跑步畅通的 Cloudmonster 2，网球畅通的 THE ROGER Pro 2，健身畅通的 Cloud X4，户外畅通的 Cloudultra2 等等，给新用户带来的品牌簇新感更强。
lululemon 跑鞋时刻积蓄不及，难与像昂跑这么的专科跑鞋品牌抗衡。从推出的首款男鞋 Cityverse 就可以看出，主打"万步不累"卖点，更匹配的不是跑步竞技，而是日常通勤熟识，随后推出的隧谈跑步男鞋 beyondfeel，户外鞋 beyondfeel trail，多在 1380 元的订价，对比市面上的初学级越野鞋，被诟病价钱偏贵。
鞋服颓落分析师小欧告诉虎嗅，lululemon 在跑鞋方面的上风之一，是更懂女性需要的是什么。lululemon 跑鞋收割的第一波用户，是最早热衷 Align 瑜伽裤的粉丝。lululemon2022 年最运行认真干预畅通鞋赛谈时，便是发布首款女士跑鞋 Blissfeel，那时讲的主见是像穿戴一条 Align 瑜伽裤相同去身着一对女性跑鞋。后续又接踵推出了 Chargefeel 女士畅通鞋、Strongfeel 女士熟识鞋、Restfeel 拖鞋等鞋类居品。直到 2024 年，lululemon 才运行发力男性跑鞋居品。
比较跑鞋，衣饰更被昂跑里面视为畴昔具备爆发增长的后劲点。曩昔几年，昂跑高管屡次抒发了对品类多元化的谨慎，尤其是想扩大服装品类的收入，使之成为第二大相沿。
图为昂跑成皆旗舰店里面
在昂跑的 3e 计谋中，对衣饰的盘算占到 10%。 2024 财年服安装件收入占比 4.3%，但增速达 50%，向上鞋类 28.5% 的增速。到了 2025 财年一季度，昂跑服装和配饰销售额同比增长分辨为 93.1% 和 99.2%，远超鞋类 40.5% 的增速。
2025 年，昂跑继续加大对衣饰的发力。虎嗅获悉，昂跑本年 4 月新开的成皆旗舰店，由昂跑首席服装假想高等总监 Tim Coppens 先生亲身作念的服装搭配，制定的服装居品摆设。畴昔门店会有更多面积给到服装。在昂跑成皆旗舰店，衣饰居品 70% 由原土供应链坐蓐，本钱裁减近 18%，售价下探至 800-1500 元。
5 月下旬，昂跑秘书，H&M 前 CEO Helena Helmersson 将成为其董事会成员。Helmersson 曾担任 H&M 可握续发展掌握、各人坐蓐掌握、COO、CEO 等职位，在零卖、运营和盘算导向型指令方面有过可以的弘扬。
在服装商场，昂跑的一大上风是，领有更大基数的中产男性用户。挑战在于，现在服装品类丰富度不如 lululemon，假想浅近，多被视为直男想维。
畴昔可猜度的是非交锋
lululemon 男装最近两年举座增速也很快，居品线包括熟识、游水、跑步等，强调"贵但值得"的舒欺压和功能性，但男装在举座业务中占比增速不高，推广安静。到客岁第四季度，lululemon 男装业务在举座业务的占比达 25%。2019 年时就已为 23%。
早期，lululemon 男性服装层面的增长还过于依赖女性商场。罕有据指出，门店男性客群自主进店率仅 15%，主要依赖女性用户代购。为激勉国内男性自驱购买的消记念智，lululemon 客岁签约体育界的原土 F1 明星车手周冠宇，引起了一定进度的正向响应。
本年，关税带来了更大的加价压力，lululemon 作出的计谋调度是，签下行状高尔夫球手，聘用高端消耗者聚集的高尔夫畅通进行冲突，而这一群体的绝大多量是高消耗男性。
虎嗅不雅察到，本年运行，高尔夫系列会被摆设在 lululemon 门店进口粗略中间位置。
现在，在衣饰和跑鞋层面，昂跑和 lululemon 皆还莫得跑出对标品类的超等爆品。但伴跟着二者品类的握续拓展发力，二者畴昔会不会迎来是非交锋，以至匠心独具，在包包、配饰等其他品类跑出黑马？
昂跑和 lululemon 攻势凶猛的背后，国表里品牌也出头出面，强力狙击中国商场。不外，当下的鞋服商场也曾走向分化。
奢华涨不动了，潮牌、快前锋们早已除掉跑路。耐克、阿迪一度堕入逆境后走向转型之路。
另一边，2024 年，稳坐国内畅通行业龙头的宝座的是安踏，李宁还在转型阵痛中缓缓收复元气，安德玛、HOKA、迪卡侬等越来越多外洋畅通品牌皆在想尽主义夺得中国商场的一隅之地。到 2025 年一季度，阿迪达斯重回增长，大中华区相连七季度正增长。
据艾媒揣摸瞻望，2021-2025 年中国畅通鞋服商场规模预期年化增速为 11.62%， 但 2024 年后，中国畅通鞋服商场规模增速相较 2021 年小幅放缓。
昂跑和 lululemon，在鞋服行业为数未几握续保握增势。如今，lululemon 在中国商场的营收增速也曾运行放缓，2025 财年一季度袒浮现库存压力高企，欺压 2025 年第一季度末，库存增长 23%，达到 17 亿好意思元，而 2024 年第一季度末这一数字为 13 亿好意思元。
二者的竞争，也势必在与其争夺中国商场份额的品牌上兵戎再会。但这并不是说，最终是非此即彼的零和博弈。
扩品类这件事上，昂跑也将迎来 lululemon 场所资格的失衡挑战。虎嗅获悉，昂跑里面的盘算是，既要成为一个高质料的高端品牌，也要保握它的稀缺性，需要讨论到客单价、调性的一致性。
伴跟着品类更增多元现金九游体育app平台，昂跑和 lululemon 皆要裁减品牌调性和定位走向浑沌的风险。